Eigentlich sollte der Wiener Lebemann Eisenstein eine mehrtägige Arreststrafe antreten, doch stattdessen nimmt er einen Umweg und verbringt die letzte Nacht in Freiheit auf dem Ball des Prinzen Orlofsky. Seiner Frau Rosalinde erzählt er davon nichts. Doch auch diese erscheint auf dem Ball - wenn auch in der Maskerade einer ungarischen Gräfin. Nichtsahnend umgarnt Eisenstein die schöne Unbekannte. Diese nutzt die Gunst der Stunde, um heimlich die Treue ihres Gatten auf die Probe zu stellen.

Auch der Gefängnisdirektor Frank ist auf dem Ball zu Gast - und auch er bedient sich eines Inkognitos und tritt als Chevalier Chagrin auf. Eisenstein und er trinken Bruderschaft.

Umso größer ist die Überraschung, als sich die beiden am nächsten Morgen ohne Maskerade gegenüberstehen. Doch auch Rosalinde wird überrascht, als sie feststellen muss, dass ihr Geliebter, der Gesangslehrer Alfredo, anstelle ihres Mannes bereits in der Gefängniszelle sitzt.

„Gipfelpunkt der klassischen Operette“, „(...) sehr wienerisch, aber auch etwas verführerisch (...)“ - der sonst so nüchtern-sachliche Operettenführer überschlägt sich fast, wenn es darum geht, die Qualitäten der Strauß'schen „Fledermaus“ zu beschreiben. Abgerundet wird die Komödie durch die erfrischende Unbedarftheit des stets betrunkenen Gefängniswärters Frosch, der das komische Talent eines Schauspielers fordert.